什么是欧盟 CSRD？

《企业可持续发展报告指令》(CSRD) 是一项欧盟政策，要求所有在欧盟境内拥有重大运营活动或营收来源的企业披露其环境、社会和治理 (ESG) 信息。该指令由欧盟委员会于 2021 年 4 月正式通过，整合并强化了既有报告机制。之所以推出这个统一的框架，目的是简化企业的合规责任，同时提升其问责效力和透明度。

该法规体系隶属《欧洲绿色新政》（The European Green Deal)，后者是一系列政策举措，旨在将欧盟打造成富有竞争力的资源节约型现代化经济体。其核心逻辑在于认定气候变化将引发经济危机。在自然灾害与全球冲突的双重冲击下，环境失序正加剧资源与劳动力的长期短缺、基础设施损毁及贸易中断。这使得可持续发展成为了构建韧性未来经济的核心。

欧盟 CSRD 还重定义了全球企业对社会及环境责任的履行标准。可持续发展领军企业可借此机会推动可持续发展创新，将 CSRD 合规转化为竞争优势。

为何推出 CSRD？

CSRD 旨在替代并强化欧盟原《非财务报告指令》(NFRD)。NFRD 自 2018 年生效，要求大型企业披露社会及环境议题的非财务信息。但在实际执行中，该框架存在一些重大缺陷：

• 报告不充分
  未实施正式的报告标准；企业可以自行决定披露内容。这往往会导致报告遗漏关键的可持续发展信息。
• 格式不一致
  NFRD 未规定数字化报告格式，而很多企业选择采用 PDF 格式提交报告，导致数据难以整合到数据库中，无法进行共享和深入分析。
• 范围有限
  NFRD 仅适用于欧盟大型公共利益实体，包括员工超过 500 人的上市企业、银行和保险公司，导致市场中大部分企业未被纳入监管范围。

以上因素综合在一起，削弱了 NFRD 的实际效力，导致巨大的问责缺口。而 CSRD 扩大了 NFRD 的监管范围，并强化了其报告标准。

CSRD 与 NFRD 的区别

CSRD 的现代化变革要点包括：

• 扩大监管范围
  现在，CSRD 不再只局限于上市企业和公共利益实体，而是要求所有在欧盟开展业务并达到特定规模标准的大型企业遵守规定
• 双重重要性
  现在，企业既要报告自身商业活动对社会和环境的影响，也要报告社会和环境问题为企业带来的财务风险和机遇
• 《欧盟分类法》
  企业现在必须按照《欧盟分类法》的要求进行披露，该分类法为投资者明确界定了经济活动可持续性的分类标准
• 强制执行 ESRS 标准
  所有可持续发展报告必须遵循《欧洲可持续发展报告准则》(ESRS)，该准则规定了企业在报告中必须披露的信息和 ESG 指标
• SFDR 协同性要求
  现在，CSRD 报告须包含符合《可持续金融信息披露条例》（SFDR) 要求的数据，该条例强制要求金融市场参与者和顾问向投资者披露 ESG 信息
• 数字格式
  企业必须采用标准化的 ESEF/XHTML 格式发布报告，确保可持续发展数据能够以列表形式存储于中央数据库中
• 外部审计
  CSRD 要求企业的可持续发展报告经独立审计机构鉴证，以确保报告的准确性和透明度

欧盟 CSRD 的适用范围

是否需要遵守 CSRD 要求，取决于企业的规模和财务营收。2025 年 2 月，欧盟委员会发布了欧盟《综合法案》(Omnibus Proposal)，更新了最低适用标准。拟议新规仅约束在欧盟境内开展业务且员工人数不少于 1,000 人的企业，中小型企业获得豁免，但需遵守《自愿性可持续发展报告标准》(VSME)。此举旨在将监管资源集中于对社会和环境影响最大的实体。

CSRD 合规标准

CSRD 当前的强制适用对象包括：

已上市的欧盟企业

指在欧盟监管市场上市或被视为欧盟公共利益实体的大型企业，包括总部位于欧盟境内或境外的企业。

未上市欧盟企业

指总部位于欧洲但未在欧盟监管市场上市的大型企业，其财务和员工人数阈值计算须涵盖所有非欧盟分支机构与子公司。

此类企业需满足以下条件方纳入 CSRD 管辖范围：

• 员工人数不少于 1,000 人
• 净营业额不低于 5,000 万欧元，或资产总额不低于 2,500 万欧元

在欧盟境内开展大量业务运营的非欧盟企业

包括在欧盟境内拥有重要子公司或分支机构的非欧洲母公司，其财务和员工人数阈值计算须涵盖欧盟境内和境外的所有运营实体。

此类企业需满足以下条件方纳入 CSRD 管辖范围：

• 欧盟分支机构及子公司的员工总数不少于 1,000 人
• 欧盟区域净营业额达 4.5 亿欧元
• 在欧盟拥有年净营业额达 5,000 万欧元的分支机构，或净营业额达 5,000 万欧元/总资产达 2,500 万欧元的子公司

欧盟 CSRD 如何影响全球企业

严格意义上，CSRD 的效力仅局限于欧盟境内，但实际产生的影响是全球性的。所有在欧盟拥有大量业务的大型企业，无论总部是否位于欧盟境内，都必须遵守该指令。根据待决《综合法案》中拟定的最新财务和员工人数门槛，预计将有约 10,000 家企业被纳入该指令的适用范围。

可持续发展报告的范围也不仅限于企业内部运营。企业必须报告整个价值链中所有的直接和间接业务关系。这样一来，CSRD 的影响力几乎扩展到了所有国际市场和行业，或将重塑全球供应链。受影响最显著的行业包括能源、采矿和金属、运输、工业制造、食品和饮料、纺织品和服装、公用事业、房地产、零售、科技和医疗卫生。

CSRD 为其他监管机构树立了可持续发展标准的新标杆，或将重塑其他法规体系。更高质量的 ESG 数据还将有助于投资者和客户精准识别并支持符合道德规范的企业运营。

欧盟企业与非欧盟企业

若达到各自适用门槛，欧盟与非欧盟企业的 CSRD 报告要求完全一致。欧盟母公司须将其非欧盟实体的经营活动纳入可持续发展报告；境外大型企业亦须合并其全球运营的可持续发展数据，即使在欧盟仅设有一家分支机构或子公司。

为什么 CSRD 合规至关重要

所有达到监管门槛的企业均需依法履行合规义务。如果违规，除法律后果外，企业还将面临违规引发的连带商业风险；反之，积极遵守可持续发展报告要求则蕴含实质性机遇。

违规的财务影响

• 经济处罚
  根据企业所在欧盟成员国的规定，违规行为可能招致罚款。以法国为例，企业若未按要求发布可持续发展报告，最高面临 18,750 欧元的罚款。
• 诉讼和审计成本
  不遵守 CSRD 要求将使企业面临诉讼和审计风险，引发高额法律纠纷及调查费用。
• 财务限制
  违规企业的商业机会可能会受到限制。典型情形包括不允许参与政府合同投标。
• 声誉风险
  客户和投资者可能会认为违规企业存在失职且经营不稳，而这最终可能会损害企业的公众声誉，导致利润下滑和股价下跌。

CSRD 报告的长期优势

• 提高效率
  CSRD 更高的报告标准使企业能够更清晰地了解整个价值链，为实现更高效的运营提供重要洞察。企业将能更有效地减少浪费，尽可能地优化资源利用，并开拓新市场。
• 提升品牌声誉
  消费者越来越青睐那些展现出环境和社会责任感的品牌。公开 ESG 报告将赋予企业新机遇，让企业可以展示他们在可持续发展方面的投入，提升品牌声誉。
• 赢得竞争优势：
  强有力的 ESG 报告可以提升消费者认可度，助力企业扩大市场份额、吸引顶尖人才并在商业合作中获得优先地位。
• 发掘财务机会
  越来越多的投资者在决策过程中会考虑 ESG 因素，卓越的可持续发展资质有助于吸引此类资本。例如，普华永道 (PwC) 发布的《2024 年全球投资者调研》显示，72% 的投资者认为，企业对可持续发展风险与机遇的管理能力是其投资决策中的一个重要考量因素。通过环保认证的企业还有资格竞标含可持续发展条款的政府合同。

企业何时需满足欧盟 CSRD 要求？

欧盟采用分阶段实施 CSRD 的策略，以便为企业预留适应期。2025 年 4 月，欧洲议会还批准了《综合法案》提议的“暂停执行”议案，进一步延后了准备期限。此次调整还豁免了因《综合法案》中门槛提高而可能被排除在外的中小企业的报告义务。以下为符合新门槛标准企业的更新合规时间表：

• 总部位于欧盟的大型上市企业
  继续履行 2025 财年强制报告义务
• 总部位于欧盟的大型未上市企业
  准备于 2028 年强制报告 2027 财年数据
• 在欧盟拥有大规模业务的非欧盟企业
  准备于 2029 年强制报告 2028 财年集团层面的数据

企业维持 CSRD 合规的必备知识

根据 CSRD 的披露要求，企业必须报告可持续发展议题对其业务的影响，以及企业的业务活动对社会和环境的影响。但是，新的欧盟《综合法案》目前还在协商阶段，可能还会进行修订，因此在全面通过之前存在一定的法律不确定性。企业必须保持信息畅通、行动敏捷，以适应这些不断变化的法律要求。

披露义务

为遵守现行 CSRD 法规，企业必须满足十二项 ESRS 披露标准，具体涵盖以下四大关键领域：

常规信息

• 一般要求
  遵循报告标准，包括价值链信息、双重重要性评估以及尽职调查流程的详细要求
• 通用标准
  披露规定主题领域的信息，包括企业的可持续发展治理架构、战略、风险与机遇管理机制，以及指标和目标追踪体系

环境标准

• 气候变化
  阐述气候风险与缓解方案，包括可持续发展激励计划、绩效目标，以及在减少能源使用和直接/间接温室气体排放方面的进展指标
• 污染
  评估污染对水、空气和土壤状况的影响，报告潜在风险、防范措施以及相关目标和指标
• 水和海洋资源
  披露水资源消耗及对海洋资源的相关影响，并提供衡量节水策略成效的数据
• 生物多样性和生态系统
  确定有关生物多样性和生态系统的风险及影响指标，并说明缓解措施及成效
• 资源使用和循环经济
  衡量资源流入和流出情况，简要说明废弃物和生命周期管理计划，并报告数据结果

社会标准

• 员工队伍
  提供有关内部员工状况的信息，包括薪酬福利、社会保障、技能培养、健康安全指标、多元化水平及工作生活平衡
• 价值链劳工
  阐述保护全价值链劳工权益的政策、流程及尽职调查措施
• 受影响社区
  评估对社区经济、文化及政治权利的影响，并报告沟通与补救机制的成效
• 消费者和最终用户
  报告对价值链中消费者和最终用户的影响，评估隐私保护、健康安全、歧视问题及儿童保护等事项

治理标准

• 商业行为
  披露有关组织道德的信息，例如高管组成和薪酬、企业政策与文化、供应商和利益相关方关系、反腐败措施、付款实践及游说活动

确保 CSRD 合规的四个步骤

如果欧盟《综合法案》获批通过，企业应执行以下步骤来确保满足新的 CSRD 要求：

1. 执行差距分析
   评估当前的报告流程，确定与新的 CSRD 标准不符的地方；检查哪些环节未达到《欧盟分类法》和 ESRS 的要求；排查系统缺陷，确保准确汇总 ESG 数据。
2. 制定明确的目标和行动计划
   设立明确的可持续发展目标，并确保这些目标符合甚至超越 CSRD 要求。明确量化目标及时间节点以衡量目标达成情况，并确定用于追踪绩效的数据指标。
3. 升级数据收集和处理
   CSRD 全面提高了可持续发展数据披露标准。为满足这些新的数据质量要求，企业必须在内部运营流程和相关供应链中建立强大的数据管理架构。这有助于准确追踪碳排放、能源使用、产品生命周期和废弃物等核心指标。
4. 让利益相关方参与进来
   为了实现有意义的变革，企业需要在整个价值链中开展深度协作。企业领导者应与投资者、员工和供应链合作伙伴密切协作，协调可持续发展追踪活动和相关流程。

实现从 NFRD 向 CSRD 的合规过渡

表面看，遵循原《非财务报告指令》(NFRD) 的企业具备先发优势。然而，因 CSRD 监管要求更为严格，所有企业均面临重大转型挑战。重构 ESG 战略与流程时，企业需考量以下关键因素：

• 双重重要性
  现在，可持续发展报告须遵循新的双重重要性要求，即，既要报告自身商业活动对社会和环境的影响，也要报告社会和环境问题为企业带来的财务风险和机遇。
• 标准化报告内容
  企业不能再自主决定可持续发展报告的披露范围，而是必须确保报告的数据点和流程符合《欧盟分类法》及 ESRS 标准。
• 范围扩大
  相较 NFRD，CSRD 指标的覆盖范围显著扩大。例如，企业现在必须追踪直接排放和间接排放；所有可持续发展数据必须涵盖整个价值链。
• 外部审计
  现在，CSRD 报告要求企业进行外部审计。企业需与第三方审计机构合作，验证可持续发展数据的准确性。

管理可持续发展数据，生成可靠的 CSRD 报告

为遵守 CSRD 的强制性披露要求，企业需建立强大的 ESG 数据管理与报告基础。面对这一新的复杂要求，企业需要充分利用数字化工具，而不只是简单的仪表盘。面向未来的系统应具备更强的数据可视化、集成和分析能力。构建可持续发展数据生态系统时，企业需整合以下功能：

• 集中的实时数据
  要生成可靠的 CSRD 报告，第一步是获取全面的原始数据。集中式数据管理可以轻松实现这一点：通过导入并整合价值链各环节的 ESG 数据，生成统一的绩效全景视图。系统还能自动检查数据错误、不一致和缺漏，确保数据准确性。
• 指标追踪
  CSRD 报告需要精准的指标来衡量可持续发展绩效。指标管理功能可以自动采集、分类和计算不同业务领域的数据，轻松实现这一点。预定义的数据模型能够确保各项指标符合 CSRD 要求，而 AI 映射工具则可以增强碳足迹追踪等核心指标。
• 嵌入式分析
  数据需结合情境才能发挥价值。嵌入式 AI 分析功能可以提取有意义的绩效洞察，帮助识别趋势和潜在改进领域。然后，用户可以将各项指标与 CSRD 要求进行比对，支持管理层制定切实可行的目标和战略。生成式 AI 工具还能自动生成符合 CSRD 格式要求的 ESG 报告，减少人工操作。
• 变更日志管理
  数据验证环节需要系统级透明度，因为第三方审计机构不仅要评估数据，还要评估数据源。对此，变更日志管理系统可以提供帮助。该系统能够追踪整个价值链中的所有更新、变更和调整，提供清晰的全过程溯源记录。
• 《欧盟分类法》分类
  整合《欧盟分类法》管理系统有助于简化分类流程。利用计算模型，端到端系统可以评估特定经济活动是否符合《欧盟分类法》要求，包括核查相关活动是否符合“无重大损害”标准和最低保障要求。

企业可持续发展官卓越实践

重新评估可持续发展目标和战略时，需遵循以下全局性原则：

1. 超越合规思维
   对于在欧盟境内开展业务的企业来说，象征性地实施可持续发展举措已远远不够。CSRD 只是对大型企业提出了最低的可持续发展标准。要想打造真正可持续且合乎道德的品牌，赢得市场认可，企业必须设定更远大的 ESG 目标。
2. 视 CSRD 为商业机遇
   尽管 CSRD 将给多数大型企业带来巨大合规责任，但先行者可以通过将可持续发展义务转化为增长新动能，赢得竞争优势。企业应将 CSRD 合规要求重新定位为战略机遇，吸引注重环保的投资者和消费者，并通过循环经济市场开辟新的利润渠道。
3. 获得高管支持
   缺乏支持的可持续举措如今面临更高风险，因为违规将招致重大处罚。为了实现面向未来的运营，领导层应将可持续发展融入企业的整体战略。这需要高管层强力投入帮助协调行动，并保障必要的资金与人员配置。

可持续发展报告的未来趋势

欧盟 CSRD 现已成为可持续发展报告的黄金标准。在不久的将来，其他地区性报告指令或将采纳与其相同的核心特征：

• 提高标准化要求
  报告将强制采用统一模板与数字格式，使利益相关方能够跨组织比对相同的指标
• 强制披露义务
  企业不能选择性地呈现有利指标，而是必须按照预定义的信息类别进行披露，这些对于准确评估至关重要
• 深化影响评估
  更多的可持续发展报告将要求双重重要性分析，更深入地解析企业的社会与环境足迹

欧盟 CSRD 合规准备步骤

CSRD 的具体适用范围和要求尚未最终确定，欧洲议会还需要处理待决修订案。但是，企业应未雨绸缪，因为法案细则最终敲定和通过后的适应期将极为有限。提前布局将有助于企业提升运营效能、吸引投资者和开拓新市场。

• 执行双重重要性评估
  全面了解企业的 ESG 影响
• 构建数据管理体系
  着手建立能追踪并分析所需 ESG 指标的数据管理架构
• 建立立法追踪机制
  监测可能影响 CSRD 监管范围及要求的立法变更与批准动态

视频：ERP 云在 2025 年 CSRD 合规中的价值

探索在采用以 ERP 为中心的方法满足欧盟 CSRD 的强制披露要求时，ERP 云系统将为企业带来哪些价值。

SAP 可持续发展解决方案客户应用示例